興證期貨-股指期貨月度報告：疫情反復沖擊經濟，政治局會議提振信心-220505

　　行情回顧

　　上月，IF2205合約下跌4.42%報收4019.4點；IH2205合約下跌2.91%報收2811點；IC2205合約下跌10.64%報收5619點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　后市展望

　　現貨方面，A股觸底回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）A股的走勢主要原因包括：1.疫情沖擊國內經濟；2.決策層多次開會穩定市場信心；3.美國進入加息周期，中美利差收窄；4.估值偏低。中央財經委召開十一次會議。4月26日，中央財經委員會會議強調加強基礎設施建設并明確定義現代化基礎設施五大領域，包括網絡型基礎設施、產業升級基礎設施、城市基礎設施、農業農村基礎設施和國家安全基礎設施。會議重點提及中長期布局，從項目儲備、提升金融機構對基建項目的風險偏好及為政策調整做鋪墊對年內的基建和經濟增長構成支撐。政治局會議召開。4月20日，中共中央政治局會議召開，分析當前經濟形勢和經濟工作，審議《國家十四五期間人才發展規劃》。特別提出，疫情要防住，經濟要穩住，發展要安全。受疫情沖擊，經濟表現疲軟。4月制造業PMI較2月下降2.1個百分點至47.4%，生產需求雙雙回落，連帶出廠價格與原材料價格回落，庫存上升。制造業、建筑業和服務員弱于季節性均值。3月工業企業營收當月同比10.8%（低于前值13.9%），工業企業利潤率7%（低于前值6.8%），由于疫情沖擊物流系統，企業階段性被動補庫，庫存同比18.1%（高于前值16.8%）。

　　滬深300指數PE下跌0.49%,至11.85，PB下跌0.08%至1.39；上證50指數PE下跌0.29%,至9.94,PB下跌0.05%至1.24；中證500指數PE下跌1.18%至16.95PB下跌0.21%至1.53。月內，IF當月合約基差最大8.06最小-21.84；IH當月合約基差最大6.92，最小-7.2；IC合約基差最大17.45，最小-63.21。

　　風險提示

　　暫無。