西南證券-宏觀周報：假期房地產數據仍弱，期待未來政策提振-220506

　　上游：原油價格周環比上升明顯，鐵礦石價格周環比上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】截至5月5日，本周英國布倫特原油現貨均價上漲5.60%至109.22美元/桶，WTI原油現貨均價為105.91美元/桶，上升3.37%；在俄烏沖突的影響下，截至4月30日，4月英國布倫特原油現貨均價同比上漲61.22%，WTI原油現貨均價同比上漲64.65%，增速分別較3月回落19.65、8.79個百分點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）鐵礦石價格周環比回升，陰極銅價格周環比下降，截至5月5日，鐵礦石期貨結算價周環比上升4.81%至869.50元/噸，陰極銅期貨結算價為73050.00元/噸，周環比下降0.51%；4月，鐵礦石和陰極銅期貨結算價同比分別下降15.80%和上升7.95%，分別較前值降幅縮窄8.98個百分點、漲幅縮窄1.21個百分點。截至4月29日，南華工業品價格指數均值為3907.31點，環比下降4.04%，截至5月4日，本周CRB現貨綜合指數均值642.72，周環比上升0.49%。

　　中游：高爐開工率周環比回升，螺紋鋼、動力煤價格周環比回升。截至4月22日，生產資料價格指數較上周下降0.40%至129.15；截至4月29日，4月PTA產業鏈負荷率均值為71.96%，較3月均值下降3.20個百分點；截至4月29日，當周唐山鋼廠高爐開工率為52.38%，較之前一周回升0.79個百分點，截至4月29日，4月唐山鋼廠高爐開工率為52.70%，較3月上升5.08個百分點；截至5月5日，螺紋鋼價格較上周回升1.44%至5140元/噸，4月螺紋鋼均價為5107.76元/噸，月環比上升2.69%，同比下降0.37%；截至5月5日，本周水泥價格指數均值為167.83點，周環比下降0.67%，從均值來看，4月水泥價格指數月環比下降0.44%，同比上升11.23%；本周動力煤月均期貨結算均價為833.60元/噸，周環比上升2.06%，4月動力煤期貨價格月環比下降4.67%，同比上升11.34%。

　　下游：房地產銷售較去年假期降幅較大，汽車零售表現仍偏弱。截至5月4日，30個大中城市商品房成交面積周環比下降75.84%，按均值計，4月環比下降12.91%，同比下降53.82%，一、二、三線城市4月同比增速分別為-61.48%、-53.03%和-49.48%，而5月同比增速分別為-87.33%、-82.96%和-86.34%；“五一”假期期間(4月30日-5月4日)，30個大中城市商品房成交面積較去年五一假期下降68.30%，中指研究院披露的重點監測城市新建商品住宅成交面積同比下降52.3%，同比降幅仍較大，5月4日央行、銀保監會、證監會先后發文，對房地產表態，主要涉及房地產信貸政策的優化、新市民住房金融的支持、剛需和改善型購房需求的支持、個人房貸還款計劃的調整等內容。上周，100個大中城市成交土地占地面積環比增速為-49.40%，一、二、三線城市環比增速分別為-92.29%、-24.06%和-65.75%，其中，二線城市土地溢價率最高，為2.20%，一、二線城市為0.00%和2.07%。截至4月23日，根據乘聯會數據，4月第三周總體狹義乘用車市場零售達到日均3.0萬輛，同比下降46%，表現相對不強，相對3月的第三周均值下降20%，主要受3月中旬疫情影響。4月一至三周的日均零售2.7萬輛，同比下降39%的幅度較大，體現了近期復雜疫情散發下的需求相對低迷。

　　物價：蔬菜價格周環比下降、豬肉價格周環比回升。截至5月5日，本周農產品價格指數均值12.25，周環比下降1.28%。周度來看，蔬菜和豬肉價格均上升，截至4月29日，本周28種重點監測蔬菜批發均價為4.89元/公斤，較上周下降5.25%，豬肉平均批發價較上周上升6.73%至19.64元/公斤；截至4月29日，4月28種重點監測蔬菜批發均價和豬肉平均批發價同比分別上漲16.78%和下降42.12%，分別較上月漲幅擴大5.90個百分點，跌幅縮小8.16個百分點。

　　風險提示：疫情形勢進一步惡化，地緣政治影響超預期。