安信證券-中央政治局會議聯合解讀與投資機會展望：政策送暖迎反彈！-220430

　　■扎實穩住經濟、努力實現全年經濟社會發展預期目標。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本次政治局會議指出，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）做好經濟工作、切實保障和改善民生至關重要。要堅定信心、攻堅克難，確保黨中央大政方針落實到位。疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全，這是黨中央的明確要求。各級黨委和政府要團結帶領廣大干部群眾齊心協力、頑強拼搏，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

　　我們認為，今年一季度以來，整體經濟運行在周期性下行的較復雜階段，同時經濟發達地區部分城市爆發的疫情，對居民消費、企業運營、工廠開工等都產生了比較廣泛的影響。需要在做好疫情防控工作的同時，以經濟建設為中心，加大穩增長的政策力度，探索和創新在常態化疫情防控下解放和發展社會生產力的可行途徑，繼續做大經濟規模、提高人民的生活水平。

　　■抓緊謀劃增量政策工具、用好各類貨幣政策工具。本次政治局會議指出，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具。要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，把握好目標導向下政策的提前量和冗余度。

　　我們認為，加大穩增長政策力度，貨幣政策應及時響應，注重充分發力、精準發力、靠前發力，以穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，強化對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持，提升金融服務實體經濟的能力；要高度重視縣區財政在疫情防控常態化背景下面臨的新挑戰，要最大限度下沉財力，全力保障縣區財政平穩運行。

　　■全面加強基礎設施建設、發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用。本次政治局會議指出，發揮有效投資的關鍵作用，強化土地、用能、環評等保障，全面加強基礎設施建設。

　　發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用。

　　我們認為，基礎設施建設至關重要、空間仍然較大，重點是綜合立體交通網，分布式智能電網、綠色低碳能源基地、油氣管網，國家水網，信息、科技、物流等產業升級基礎設施，城市基礎設施、農業農村基礎設施、國家安全基礎設施等。適當超前并提升基礎設施的整體水平，這是解決發展不平衡不充分問題的需要，也是增強發展韌性、提高國家安全保障能力的需要。

　　■風險提示：全球經濟下行；全球疫情反復；海外地緣爭端。